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企业估值的风险因素汇总估算法和风投专家评估法

企业估值是指着眼于企业本身,对企业的内在价值进行评估。进行企业估值具有以下意义:将对行业和企业的认识转化为具体的投资建议;深入了解影响企业价值的各种变量之间的相互..

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企业估值的风险因素汇总估算法和风投专家评估法

专业内容 来源:博瑞玞 发布时间:2021-09-20 19:53:29 收藏: 78 阅读量:

企业估值是指着眼于企业本身,对企业的内在价值进行评估。进行企业估值具有以下意义:将对行业和企业的认识转化为具体的投资建议;深入了解影响企业价值的各种变量之间的相互关系;预测企业的策略及其实施对企业价值的影响;判断企业的资本性交易对其价值的影响。企业估值有利于我们对企业或其业务的内在价值进行正确评价,从而确立对各种交易进行订价的基础。同时,企业估值是投资银行勤勉尽责的重要部分,有利于问题出现时投资银行的免责。企业估值是投融资、交易的前提。一家投资机构将一笔资金注入企业,应该占有的权益首先取决于企业的价值。
天津审计
风险因素汇总估算法
风险因素汇总估算法基于因素分析,而着眼于投资风险。从投资人角度列出包括企业所处发展阶段、管理风险等12种风险因素,风险程度分为+2、+1、 0、-1、-2五个等级,每个因素赋值25万元。然后针对企业内外部环境和经营状况,逐项进行评价打分,分数越高表明风险越低。最后用加总分数乘以25万元,即为估值总额。
例:天使投资人对某公司各项风险因素评价得分如下:
•企业所处发展阶段,存在初创期风险,得1分;
•管理风险,团队组成和能力优良,得2分;
•政治和产业政策风险,属于国家鼓励发展项目,得2分;
•生产风险,采取代工生产方式,风险极低,得2分;
•市场风险,试销反映良好,营销网络已建成,得2分;
•技术风险,技术门槛不高,产权保护困难,得1分;
•融资风险,实收资本少,融资能力较弱,得-1分;
•市场风险,主要是容易仿冒,替代产品竞争,得1分;
•诉讼风险,不存在产权争议,将来可能面对消费者投诉,得1分;
•国际风险,暂未计划进入国际市场,得2分;
•信誉风险,暂不涉及,得2分;
•退出通道风险,已有新三板挂牌规划,但存在不确定性,得1分。
评价因素合计得分16分,估值总额为400万元(16×25)。
这种方法原理与博克斯相似,都是基于企业经营要素条件,但更注重风险对企业价值的影响,是一种比较保守的估值方法。
风投专家评估法
风投专家评估法是利用投融资双方对企业发展预期,推算企业未来价值,再用投资和企业两个“终值”直接计算天使投资人股权占比。操作步骤仍以兔娃公司为例加以说明:
第一步,投资人与企业共同估算企业未来一定时点可以达到的价值水平。比如兔娃公司目前价值800万元,三年后估算达到2400万元,增长3倍;
第二步,确定投资人期望的投资回报率,并计算投资终值。按内部收益率50%计算,三年后终值为338万元(100×[1+0.5]3=337.5万元)。
第三步用投资终值除以企业三年后预估价值即为投资人股份占比。按两个终值计算(338/2400)投资人股份占比为14.1%。
这种方法简单直观,其中包含了“对赌”因素,估值结果还要通过双方协商确定。天津审计出具各种审计报告,欢迎咨询。


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